ENARSA vende tres centrales térmicas

El decreto autoriza la venta, por licitación pública de alcance nacional e internacional, de la participación que ENARSA tiene en dos centrales térmicas del Mercado Eléctrico Mayorista: el 65,01% de Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (TMB) y el 68,83% de Termoeléctrica José de San Martín S.A. (TSM). Una tercera, Central Termoeléctrica Guillermo Brown S.A. (CTGB, participación no menor al 70%), se suma en una etapa posterior: su fideicomiso vencía el 30/9/2026 y, tras la liquidación, ENARSA tendrá 90 días para incorporar esas acciones a su patrimonio antes de poder ofrecerlas. El texto oficial es explícito en que el proceso "no incluirá un Programa de Propiedad Participada (PPP) ni el otorgamiento de preferencias en los términos del artículo 16" de la Ley 23.696 —es decir, sin cupo reservado para trabajadores ni ventaja estatal para nadie— pero sí respetará los derechos de preferencia que los socios privados minoritarios tienen pactados en los estatutos de cada sociedad. Y ahí está el dato que cambia la lectura para quien evalúa entrar: el 34,99% restante de TMB y el 31,17% de TSM pertenecen a un grupo de generadores privados del Mercado Eléctrico Mayorista —14 empresas según Letra P, entre ellas Central Puerto, Pampa Energía, AES y Enel—, y el decreto ordena que los pliegos contemplen sus derechos de preferencia. Cómo se ejercen (por ejemplo, si pueden igualar la mejor oferta) lo van a decir los estatutos y el pliego, que todavía no se publicó. El Estado no fijó todavía fecha de apertura de ofertas ni pliego. Según Letra P (27/9/2026, sin confirmar en fuente oficial), se apunta a una licitación en octubre de 2026, con una valuación preliminar de entre USD 350 y 400 millones por central —unos USD 800 millones en conjunto— más unos USD 70 millones de dividendos acumulados y no distribuidos por cada compañía en los últimos cinco años, que quedarían a favor de quien compre. Ninguna de esas cifras ni la fecha de octubre están en el texto del decreto: son estimaciones de prensa y se citan como tales. En concreto: Se autoriza la venta por licitación pública de alcance nacional e internacional del 65,01% de Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (TMB) y del 68,83% de Termoeléctrica José de San Martín S.A. (TSM), ambas hoy en manos de ENARSA; Una tercera central, Guillermo Brown S.A. (CTGB, participación no menor al 70%), se suma en una etapa posterior: recién se licitará cuando ENARSA incorpore formalmente esas acciones tras la liquidación de un fideicomiso que vencía el 30/9/2026 (90 días de plazo desde entonces); El mecanismo es licitación pública conforme el art. 18, inciso 1, de la Ley 23.696 de Reforma del Estado — sin Programa de Propiedad Participada ni las preferencias del art. 16 de esa ley; ⚠️ Los pliegos deben contemplar los derechos de preferencia de los demás accionistas (34,99% de TMB y 31,17% de TSM): 14 generadores del MEM, entre ellos Central Puerto, Pampa Energía, AES y Enel, según Letra P. Si en la práctica pueden igualar la mejor oferta depende de los estatutos y del pliego; El decreto no fija todavía fecha de apertura de ofertas, pliego ni condiciones para los oferentes; esos datos no están en el texto oficial; Estimaciones de prensa no confirmadas en fuente oficial: licitación en octubre de 2026 (Letra P), valuación de USD 350–400 millones por central (~USD 800 millones en conjunto) más ~USD 70 millones de dividendos acumulados no distribuidos por compañía en los últimos cinco años; Estado real: decreto vigente desde el 29/9/2026, que abre el proceso de venta. La adjudicación todavía no ocurrió y depende de un pliego que aún no se publicó.

Está en proceso de implementación; todavía no está plenamente vigente. Instrumento: Decreto 1107/2026 (DECTO-2026-1107-APN-PTE), firmado el 25/9/2026 por el Presidente Javier Milei y el Ministro de Economía Luis Caputo, publicado en el Boletín Oficial el 28/9/2026 y vigente desde el 29/9/2026. Dictado en el marco de la Ley de Bases 27.742 —que declaró a ENARSA sujeta a privatización por etapas— y de la Ley 23.696 de Reforma del Estado (art. 18, inc. 1), con los Decretos 695/2024 y 286/2025 como antecedentes. Es información, no asesoramiento legal: verificá siempre el estado actual en la fuente oficial.

Una licitación internacional real, con un condicionante que hay que mirar antes de armar la oferta: Para un generador o fondo de infraestructura energética extranjero, esto es una vía de entrada directa al Mercado Eléctrico Mayorista argentino: comprar una posición mayoritaria y operativa en centrales térmicas ya construidas y despachando, no un proyecto greenfield. El decreto no pone techo a quién puede ofertar ni exige un socio local. Pero el mismo texto ordena respetar los derechos de preferencia de los generadores privados que ya son socios minoritarios de TMB y TSM, y eso puede darles la última palabra frente a un tercero que ofrezca más. Eso no invalida la oportunidad —el pliego todavía no existe y participar en el proceso da información real sobre valuación, estado técnico y condiciones de la operación—, pero sí cambia el cálculo de quien arma una oferta desde cero: conviene incluir en el análisis de riesgo la probabilidad de que la preferencia se ejerza, y no asumir que la mejor oferta necesariamente se adjudica.

Sector: energia. Organismo afectado: Energía Argentina S.A. (ENARSA) — Ministerio de Economía, junto con la Unidad Ejecutora Especial Temporaria "Agencia de Transformación de Empresas Públicas", como autoridad de aplicación del proceso de venta.

Última verificación editorial: 2026-09-30, contra las fuentes primarias citadas en esta página. El estado regulatorio puede cambiar; ante una decisión, confirmá en la fuente oficial.